11选5 > 印刷包装 >


  投资要点行业整体情况:受房地产调控、原材料价格上涨、行业竞争加剧以及下游需求不振等多因素的影响,2018年前三季度轻工制造行业业绩增速有所放缓,前三季度实现营业收入3,563.65亿元,同比增长17.95%;实现归母净利润262.24亿元,同比增长8.60%;毛利率、净利率分别为23.16%、7.59%,同比均略有下滑;销售费用率略有上升,管理费用率下降较为明显。

  造纸行业:造纸行业2018年前三季度受下游需求不旺影响,业绩增速放缓。前三季度实现营业收入1,105.84亿元,同比增长18.80%;实现归母净利润99.57亿元,同比增长17.86%。Q3单季度造纸行业实现营业收入为376.62亿元,同比增长8.91%,环比下降3.46%;实现归母净利润28.00亿元,同比下降12.56%,环比下降31.36%。

  包装印刷行业:2018年前三季度包装印刷行业实现营业收入658.35亿元,同比增长17.07%;归母净利润增速低于营收增速,前三季度实现归母净利润57.15亿元,同比增长7.92%。Q3单季度实现营收240.68亿元,同比增长13.23%,环比增长10.22%;实现归母净利润19.15亿元,同比增长4.53%,环比下降8.86%。前三季度包装印刷行业毛利率、净利率均略有下滑,毛利率、净利率分别为23.29%、9.18%,分别同比下降1.19pct、0.53pct。各大企业纷纷加大对管理费用的调控,管理费用率下降较为明显,前三季度包装印刷行业销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.48%、5.35%、1.32%,分别同比上升0.04pct、下降2.55pct、下降0.41pct。